Grecia y el FMI: ¿Cuándo un impago no es un impago?

Si Grecia no transfiere el equivalente a 1.600 millones de euros al FMl hoy, se convertirá en la primera economía desarrollada que impague al fondo en sus 71 años de historia.

También dará un paso más hacia lo que algunos temen que podría ser la salida del país de la eurozona e iniciar otra fase de turbulencias económicas en Europa.

Hay diez cosas a tener en cuenta mientras el reloj sigue su cuenta atrás:

1. El miembro más reciente que no cumplió con un pago al FMI por causas distintas a razones tácticas fue Zimbabue en 2001. Y a finales de mayo Harare aún debía 112 millones de dólares entre principal e intereses al FMI.

2. Un impago al FMI puede tener graves consecuencias. Grecia perdería de inmediato el acceso a los recursos del FMI y podría, si no hay una solución rápida, terminar perdiendo sus derechos de voto e incluso ser expulsada del fondo.

3. El límite para el pago vence al cierre de la jornada laboral en la sede del FMI, unos pocos minutos después de las 6pm hora de Washington el martes (11pm en Londres, medianoche en Bruselas y 1am en Atenas.

4. No hay un periodo de gracia. Algunos analistas han malinterpretado las directrices del FMI ante un impago, pensando que da a Atenas hasta 30 días para efectuar su pago antes de que el consejo sea informado. En realidad, autoridades del fondo señalan que esas directrices están anticuadas y que si el pago no llega, Christine Lagarde, la directora gerente del FMI, informará de inmediato al consejo. Eso puede tener consecuencias sobre las cláusulas de impago de los acuerdos que rigen los préstamos dados a Atenas por algunos de sus acreedores europeos.

5. Sí, un pago no efectuado equivaldría a un impago. Algunos analistas han expuesto que dado que el FMI usa el término "retraso en los pagos" para los pagos no efectuados, eso no equivaldría a un impago. Pero no es más que una mera diferencia lingüística. Las autoridades del FMI aclaran que se consideraría el equivalente a un impago, solo que no lo llamarían así.

6. Si Grecia no efectúa el pago de 1.600 millones de euros el martes, sería el mayor incumplimiento hasta la fecha para con el FMI. Grecia también es en la actualidad el mayor deudor del FMI. Debe al fondo 35.000 millones de euros sólo en principal a consecuencia de los dos rescates en los que ha participado el fondo desde 2010. A lo largo de lo que queda de año, Grecia tiene que pagar al FMI 5.500 millones de euros.

7. El FMI no renegocia con sus miembros los pagos previstos, una vieja política que sus autoridades han acentuado. Cuando Grecia sacó a colación la renegociación de su deuda con el FMI en abril, obtuvo el firme rechazo de Lagarde. "El consejo del FMI no ha concedido retrasos en los pagos en 30 años", aseguró entonces a los periodistas.

8. Dicho esto, hay cláusulas en los reglamentos del FMI, su Convenio Constitutivo, para permitir a los países miembros demorar pagos. El Artículo 5, Sección 7g del Convenio Constitutivo dice: "El fondo, a petición de un miembro, puede posponer la fecha de cumplimiento de una obligación de recompra, pero no más allá del periodo máximo [de 5 años] a menos que el fondo determine, por una mayoría del 70% del voto total, que un periodo más largo ... está justificado porque el pago en la fecha señalada se traduciría en dificultades excepcionales para el miembro". El problema para Grecia es que no se ha hecho uso de la condición de cinco años desde 1982, cuando Guayana y Nicaragua recibieron un tiempo adicional limitado para pagar lo que debían. La segunda condición, por la que el 70% de los miembros tendrían que aprobar la solicitud griega, no se ha utilizado nunca. También podría requerir una recomendación de Lagarde y el FMI, algo que podría no suceder en un futuro inmediato.

9. Pero el FMI ya ha recurrido anteriormente a reglas oscuras y ha sentado precedentes con Grecia. El pago de 1.600 millones de euros que vence hoy es el resultado de una maniobra para juntar todos los pagos del país en junio. Fue empleada por última vez por Zambia en los años 80. Incluso autoridades veteranas del FMI aseguran que no tenían conocimiento del proceso hasta que los políticos griegos recordaron el precedente.

10. Pero este tipo de cosas ha molestado a los miembros de los países desarrollados del FMI, algunos de los cuales señalan que el fondo ha dado un trato especial a Grecia permitiendo que contraiga deudas mucho mayores de las que se permitirían para países no europeos. Eso es importante estos días. El fondo se está esforzando en contentar a miembros como Brasil y China debido al fracaso de las reformas en el voto en 2010, que tenían que otorgarles una cuota más significativa de los derechos de voto en el fondo y que ahora están paralizadas en el Congreso de EEUU. Todo aquello que pueda percibirse como un trato especial a Grecia probablemente provoque un enfado aún mayor entre las economías emergentes. Podría suponer otro golpe a la credibilidad del fondo dentro de un importante bloque en auge y forzar a los europeos a efectuar concesiones significativas para preservar la integridad el FMI. Vía El Comercio.