Cúcuta, el nuevo Wall Street

La entrada en vigencia el pasado lunes del Sistema Cambiario Alternativo de Divisas (Sicad II), nuevo sistema cambiario que desde un principio aseguró tener como fin último el derrocamiento del hasta ahora reinante dólar paralelo, llegó  junto a la derogación de la antigua ley de Ilícitos Cambiarios, que a su vez prohibía la publicación de la cifra reina del mercado negro. Ante este panorama, la divisa no oficial ha retomado el protagonismo que desde hace años venía marcando en la palestra económica venezolana.

Si bien, el Sicad II reaperturó el mercado permuta nacional y tuvo papel estelar en el escenario cambiario durante su semana debut –cuando, en total, promedió una tasa de 51.47 Bs/US$ –,la sombra de su enemigo, el dólar negro, le siguió con fuerza. ¿Cómo se calcula esta peligrosa tasa paralela? Y, sobre todo, ¿cómo puede considerarse fiable un indicador publicado por sitios no oficiales a los que el Gobierno nacional ha declarado la guerra? Para los expertos, no existe una manera totalmente confiable de calcular el dólar negro, más aún cuando se toma como epicentro cambiario venezolano la ciudad fronteriza de Cúcuta, Colombia.

El pendenciero cálculo

Dólar Today, uno de los sitios que se atrevieron a publicar el precio la divisa negra desde que era ilegal, explica con sencillez el cálculo del paralelo como resultado de la consideración tres valores diarios de referencia:

En primer lugar: el cálculo del promedio de cotizaciones del bolívar en la frontera con Colombia, que se realiza a partir de la división entre el número de pesos por dólar y de pesos por bolívar. Después viene el valor “implícito”, que no es más que la división de la liquidez monetaria nacional entre las reservas internacionales –a partir de los datos publicados pro el Banco Central de Venezuela (BCV)–. Por último, el promedio de los dos valores anteriores. Generalmente, la tasa resultante del cálculo que se realiza en la ciudad fronteriza de Cúcuta es el que es presentado como el paralelo “definitivo” en el portal.

Sin embargo, el cálculo levanta diversas consideraciones. Si bien algunos especialistas en materia cambiaria no lo cuestionan, otros ven con recelo que se tome un solo mercado –el de Cúcuta– para establecer un indicador que es tan seriamente tomado en cuenta en la economía venezolana de hoy.

El economista y director de Ecoanalítica Pedro Palma comenta que la explicación y comprobación de las referidas cuentas le permiten dar su voto de confianza a la cifra. “Son páginas que recogen informaciones dadas por los intermediarios cambiarios que actúan en el mercado paralelo y dicen el promedio de la venta diaria de dólares de distintas fuentes de ese mercado”, afirma.

El experto señala que las cotizaciones pueden no ser exactas, pero que existen muchas coincidencias entre las fuentes. “El mercado fronterizo en Cúcuta tiene una cotización distinta a otros mercados más internacionales que pueden establecer precios en dólares en distintas plazas. No se trata de distintos paralelos, sino de un paralelo en base a un promedio”, apunta.

Otro de los directores de la consultora y también economista, Asdrúbal Oliveros, apunta, por su parte, que no se atreve a hacer ninguna valoración de sitios como Dólar Today y similares. No obstante, considera que “en efecto, es una cotización que solo está recogiendo un punto específico de ese mercado que son las operaciones fronterizas”, y que éstas no son necesariamente todo el tamaño de las operaciones que en realidad ocurren.

“O sea, ahora “Cúcuta es Wall Street", sugiere Oliveros. Señala que ahora con el nuevo mecanismo cambiario es más complicado estimar la tasa del paralelo."Sobre todo porque hay grandes diferencias con la cotización del dólar negro, que recoge una cosa muy pequeña que son las operaciones de Cúcuta”, afirma.

Respaldo de la liquidez genera expectativa  

No obstante este cálculo sectorizado parece ser la mejor opción disponible para enterarse de la cotización del dólar no oficial. Ante la ausencia de un dato oficial que genere mayor certidumbre, los expertos apuntan que lo único que podría devenir de las cifras oficiales, en la materia, sería el referido valor “implícito” del dólar, es decir, el  el respaldo que tienen los bolívares circulantes en el país según la cantidad de las reservas internacionales.

En este orden, Alejandro Grisanti , uno de los economista de la firma financiera internacional Barclays, señala que los cálculos del paralelo suelen tener muchas imperfecciones por el mismo tema de la sectorización geográfica de las operaciones. No obstante, explica que el “implícito” no serviría tampoco para calcular el negro indicador, sino que solo podría tal vez presionar su comportamiento si se toma en cuenta la impresión de dinero inorgánico. “Cuando el BCV imprime más, tiene más presiones sobre el tipo de cambio paralelo", resalta.

Mientras tanto, el economista Oliveros señala que el cálculo del denominado “implícito” lo que sí podría indicar sería la tasa mínima del mercado no oficial. “Eso sí lo da la estimación de las reservas. Se trata de un tipo de cambio expectativa”.

Así pues, señala que según la referida división liquidez entre reservas a la última semana de marzo, el dólar paralelo podría ubicarse, como mínimo en 27,1 Bs./US$. “De ahí pa’ arriba, coloquialmente hablando”. Grisanti, por su parte,estima que el dólar negro se posicionará durante este año por encima de la tasa Sicad II, pero no demasiado lejos de ella. “Cuando el mercado agarre profundidad y se reduzca la incertidumbre (del nuevo mecanismo), el negro se ubicará 2 o 5 bolívares por encima de la tasa del nuevo sistema”, sostiene.

Mariel Torres

mtorres@dinero.com.ve